Nižší prodané objemy a nižší realizované ceny uhlí
Těžařská společnost NWR oznámí své kvartální výsledky za 1Q12 ve středu 16. května 2012 ráno před otevřením trhu.
Vzhledem k tomu, že NWR již 16. dubna oznámilo Trading Update (objemy za 1Q12 a ceny na 2Q12), výnosy za 1Q12 s největší pravděpodobností nebudou pro trh překvapením. Tržby společnosti za 1Q12 očekáváme na úrovni 345 mil. EUR (-10,3 % r/r). Hlavním důvodem za poklesem na roční bázi jsou nižší prodané objemy a nižší ceny produkce. Celkový objem prodaného uhlí je proti 1Q11 nižší o 13,2 % (koksovatelné uhlí +21,5 % r/r, elektrárenské uhlí -36,6 % r/r), objem koksu se meziročně snížil o 13,9 %. Ceny elektrárenského uhlí se sice meziročně zvýšily o 7,1 %, nicméně ceny koksovatelného uhlí a koksu spadly o 11,3 % a 8,0 %.
Provozní zisk před odpisy (EBITDA) by měl podle našich projekcí klesnout o 37,3 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku na 51,1 mil. EUR. Tržní odhad počítá s EBITDA 56,5 mil. EUR (-9,5 % proti naší projekci). Provozní zisk (EBIT) čekáme 6,9 mil. EUR (-81,6 % r/r). Konsensus (11,4 mil. EUR) je opět vyšší než náš odhad. Za první kvartál tohoto roku odhadujeme čistou ztrátu 18 mil. EUR (za 1Q11 zisk 3,4 mil. EUR, konsensus za 1Q12 -5 mil. EUR).
Důležité budou komentáře vedení NWR týkající se situace v průmyslu, zejména v ocelářství, což ovlivňuje těžaře uhlí. Očekáváme, že NWR potvrdí své celoroční cíle. Dále bude nutné sledovat složení produkce a výhled na další období.
