Komerční banka (KB) oznámí výsledky hospodaření za 2Q zítra (1. srpna) před otevřením trhu (8:00 SEČ). Očekáváme meziroční nárůst čistého zisku o 79 % na 3 687 mil. Kč, především díky absenci negativních jednorázových vlivů, které zahrnovaly výsledky v minulém roce a zisku z prodeje Českomoravské záruční a rozvojové banky (ČZRB), který byl realizován v květnu tohoto roku. Projektovaný pokles úrokových výnosů (-1 % r/r na 5 518 mil. Kč) by měl být výsledek kombinace přetrvávajícího solidního růstu úvěrového portfolia (+8 % r/r na 455 mld. Kč), mírně klesajících úrokových marží a absence dividendy z prodané ČZRB, která v minulém roce činila 89 mil. Kč. Bez vlivu této dividendy by úrokové výnosy rostly přibližně o 1 %. Výnosy z finančních operací (+24 % q/q na 1 260 mil. Kč) by měly mimo jiné zahrnovat zisk z prodeje ČZRB v objemu 830 mil. Kč a dále realizovanou ztrátu z prodeje zbývajícího portfolia řeckých a portugalských dluhopisů (oček. -350 mil. Kč).
Bez dopadu jednorázových vlivů je hospodaření KB stabilní a zpomalující růst příjmů plynoucí z ekonomického vývoje ČR banka prozatím úspěšně kompenzuje na nákladové straně. Zpomalení ekonomiky se doposud příliš nepromítlo ani do nesplácených úvěrů, nicméně pokud v následujících čtvrtletích nedojde k oživení ekonomiky, je jen otázkou času, kdy začne podíl nesplácených úvěrů růst. Akcie Komerční banky v minulosti na výsledky hospodaření příliš nereagovaly a ani tentokrát by tomu nemělo být jinak.
Kons., IFRS (mil. Kč) |
e2Q 2012 |
1Q 2012 |
2Q 2011 |
q/q |
r/r |
Čistý úrokový výnos |
5 518 |
5 543 |
5 569 |
0% |
-1% |
Poplatky & provize |
1 821 |
1 807 |
1 882 |
1% |
-3% |
Výnosy z fin. operací |
1 260 |
1 018 |
672 |
24% |
88% |
Provozní náklady |
-3 395 |
-3 209 |
-3 402 |
6% |
0% |
Provozní zisk |
5 229 |
5 186 |
4 750 |
1% |
10% |
Opravné položky |
-635 |
-628 |
-2 158 |
1% |
-71% |
Čistý zisk |
3 687 |
3 488 |
2 101 |
6% |
76% |
Zdroj: KB, J&T Banka
